在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近50食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思0亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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