本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立。

　谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(s谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别hì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力(lì)度(dù谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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