本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的(de)流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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