钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热(rè)门又(yòu)令(lìng)人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的(de)“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地(dì)别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科技(jì)宣布跨(kuà)界后一(yī)口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)开始有(yǒu)意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池业(yè)务未来(lái)规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证券交易所关(guān)注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设备和(hé)印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行(xíng)业式(shì)微，公司(sī)盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等(děng)组成的(de)联(lián)合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象(xiàng)发(fā)行股票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的(de)另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨(jù)头(tóu)们不相上(shàng)下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前(qián)面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送(sòng)样后客户(hù)的(de)反馈(kuì)普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了(le)销售(shòu)订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的客(kè)户(hù)名(míng)称和订单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的(de)产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电(diàn)池只会(huì)小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全(quán)，不(bù)太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的(de)一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前(qián)已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本(běn)已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是(shì)必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项(xiàng)目(mù)频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实(shí)施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工(gōng)业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目(mù)实(shí)际效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(y相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示uǎn)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示